美元走弱、黃金續扮避險角色，AI 投資與能源轉型成長動能強勁
主動，看見更多可能
2025 年是全球經濟重整與市場波動的一年，貿易政策轉向、亞洲成長動能再起，以及人工智慧投資熱潮，成為年度關鍵趨勢。施羅德認為，施羅德認為，2026 年將是在不確定中尋找確定性，透過善用主動管理，在政策驅動、步調不均的全球市場中發掘機會，並看見更多可能。
回顧 2025 年，施羅德十大市場預測的準確率高達九成，展現深厚的市場洞察力與研究實力，這也為 2026 年的預測奠定信心基礎。
施羅德投資亞洲多元資產團隊最高主管 近藤敬子（Keiko Kondo） 表示： 「2025 年的市場故事是一連串的重置。關稅新聞、政治變化與波動頻繁，讓投資人感到不安，但基本面依舊展現韌性。進入 2026 年，我們將專注於能夠驅動長期成長並提升投資組合韌性的結構性趨勢。」
全球經濟：成長具韌性、通膨溫和、動能不均
美國經濟維持強勁，受惠於穩健的消費支出與實質薪資成長，勞動市場呈現「低聘僱、低裁員」的穩定狀態。雖然就業數據略顯疲軟，但這種平衡顯示的是穩定，而非衰退。
在新政府政策下，通膨風險仍存，尤其關稅議題備受關注，但施羅德認為分階段實施的貿易措施使影響可控。
「我們預期物價壓力略有上升，但不足以改變整體通膨趨緩的趨勢。」近藤敬子指出。
亞洲與新興市場逐步回穩，中國經濟活動已見企穩，消費與製造業出現復甦跡象。
「中國的反彈不會依賴傳統刺激，而是透過改善消費信心與針對消費的政策措施，這是一種更健康、更長期的復甦。」她補充。
股票市場：美股不再獨領風騷，亞洲 AI 成長動能強勁
施羅德對美國股票維持正向看法，企業盈餘動能持續，儘管估值偏高，但盈餘預期仍在上修，成為表現的關鍵驅動力。
亞洲前景持續改善，科技產業受惠於 AI 投資加速與資料基礎建設擴張，尤其韓國與台灣的半導體與硬體生態系，預期在 2026 年持續追趕。
「AI 故事正從基礎建設走向應用階段，我們仍處於循環初期，隨著投資擴散至超大型企業以外，亞洲硬體與半導體將顯著受惠。這種擴散也意味著，在多年指數集中之後，主動選股的重要性將回歸。」近藤敬子表示。
歐洲方面，銀行與工業類股受惠於財政支出與國防需求，儘管經濟成長溫和，但企業基本面穩健，估值具吸引力。
固定收益：強調彈性與實質收益
在 2025 年強勁反彈後，施羅德預期 2026 年債券報酬將趨於溫和，偏好全球可轉換公司債，過去經驗顯示，可轉債能捕捉股票上漲潛力，同時降低回檔帶來風險。
「可轉債是信用與股票之間的平衡選擇，能在成長放緩但仍正向的環境中，維持市場參與同時降低波動風險。」近藤敬子指出。 新興市場本地貨幣債券同樣具吸引力。隨著聯準會進入溫和降息循環，亞洲央行有進一步寬鬆空間，為新興市場債提供支撐。具吸引力的實質收益與改善的財政狀況，持續吸引資金流入。
匯率與商品：美元走弱，黃金韌性不減
施羅德預期美元將隨利差縮小而逐步走弱，全球資金開始轉向其他市場。
「過去美元與存續期間是主要避險工具，如今投資人正尋求更多元化配置，去美元化是一個漸進過程，並重塑投資組合。」近藤敬子指出。
黃金仍是策略性分散工具，受投資需求回升與新興市場央行持續買進支撐。 「黃金雖昂貴，但在風險管理中仍扮演關鍵角色。」近藤敬子補充。
另類投資：能源轉型與私募市場引領長期布局
隨著 AI 與電氣化推升全球用電量，施羅德預期替代能源將持續成為結構性成長主題，並看好再生能源、電網擴建與儲能領域的投資機會。 私募市場同樣吸引資金，過去周期中展現韌性。施羅德認為私募股權與私募資本仍是多元化投資組合的重要組成，提供長期價值創造與穩定收益潛力。
施羅德 2026 年十大投資預測
「在看似『恰到好處』的一年後，2026 年將需要更高的選擇性與主動管理。市場周期尚未結束，但投資人必須看穿雜音，專注於盈餘、估值與結構性趨勢仍一致的領域。」
回顧2025年十大預測結果：準確率達九成
去年施羅德十大市場預測中，九項表現符合預期，包括美國股票、新興市場本地貨幣債、黃金與私募資產，展現施羅德深厚的市場洞察力與研究實力。
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