通膨降溫、成長穩健、財報強勁、降息在即 逢低布局美國大型股

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全球股市這一季以來,歷經7月就業數據不佳引起8月股災,8月ISM製造業指數萎縮引發9月股災,時序來到9月中,施羅德投資表示,美國經濟比投資人預期的更具韌性,這個月股市慣性受到季節性疲弱影響,加上美國大選前觀望氣氛濃,惟,美國Q2 GDP終值由2.8%上修為3%,經濟成長細項顯示動能由個人消費支出(2.3%上修至3.0%)推動,抵銷了其它項目的疲弱,再次展現美國經濟的韌性。

降息前後股市反應 施羅德投資預估美國今年底前可望降息2碼

施羅德(環)美國大型股基金產品經理林良軍說明,通膨成本和總統大選的不確定性讓部分企業延後資本支出和聘雇計畫,待聯準會於9月(預計9/19台灣時間凌晨FOMC會議)開始降息後,應會提供支撐和改善。當美國首次降息後,若沒有出現經濟衰退反應下,全球股市通常上漲,歷史經驗顯示,聯準會透過降息手段的寬鬆政策通常能支撐並改善ISM製造業指數,貨幣政策的滯後效應為6~9個月。施羅德投資總經團隊8月預估美國今年底前可望降息2碼,當前經濟基本面堅實,成長和勞動市場指標符合軟著陸,降息過快的大規模寬鬆政策可能在明年造成二次通膨。

MSCI
降息
資料來源:施羅德投資整理提供,September 2024。Barclays, 2024/9/4。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書

Q2財報優於預期 美股漲勢擴散

美股Q2財報結果超乎預期強勁,科技/金融/健護EPS成長居Q2前三名:科技產業EPS成長21.2%、金融產業EPS成長20.6%、健護產業EPS成長20.4%,獲利成長強勁。公用事業和消費產業EPS優於市場預期:公用事業EPS成長15.6%,必需消費EPS成長14.5%,整體而言都優於美股平均13%獲利成長。

林良軍表示:美股漲勢擴散,價值股和非科技產業展開補漲;美股漲勢範圍擴大至價值股和非科技股:美股多頭漲勢範圍正在擴大,市場資金流向和產業出現輪動;通膨減緩聯準會即將降息,支撐價值股上漲。降息有助於支持消費支出和降低企業成本,並促進貸款需求,進而有利於金融股。此外,降息對利率敏感產業如公用事業、房地產和消費產業有利。部分被視為債券替代品(bond proxy)提供高股息的醫療保健股票近期表現也較佳。

美國大選前 逢低布局美國大型股

若川普勝選可能減稅和擴大貿易保護,有利能源、金融和美國企業,但可能推升通膨;但如果是民主黨勝選可能提高稅率較不利科技業,但有利於能源轉型和基礎建設。林良軍建議投資人,於美國總統大選前可趁機逢低布局美國優質大型龍頭股,掌握年底傳統股市旺季行情和降息利多。也提醒觀盤重點指標有四:觀察後續就業數據和製造業是否改善、聯準會溫和漸進降息或是加速降息、觀察科技股利空是否鈍化有築底跡象、以及大選前VIX指數是否自高點回落。

施羅德(環)美國大型股基金績效表
降息
資料來源:施羅德投資整理提供,基金績效以理柏資訊美元計價,統計至2024/8/31。同類型平均以Lipper Global之Equity US分類共56檔為準。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

請注意:以上提及之個股或產業僅作為基金資產配置說明,非為任何金融商品之投資建議或推介,投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的,過去績效僅供參考,不代表未來績效之走勢或保證。

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投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。A1級別及U級別之投資人須支付分銷費,分別以每年基金淨資產價值之0.5%及1%計算,可能造成實際負擔費用增加。分銷費已反映於每日基金淨資產價值,按該級別的每單位淨資產價值計算及每日累計,並每月支付予管理公司或其委任之他人。U級別毋須支付申購手續費,但可能須支付遞延銷售手續費。若在U級別發行後3年內贖回U級別,遞延銷售手續費將按下列費率從贖回所得款項中扣除:發行後第一年內贖回為 3%,第二年內贖回為2%,第三年內贖回為 1%;持有滿3年後贖回為0%。U級別於投資人持有滿3年後之每月預定兌換日免費自動轉換為A或AX級別即無需再支付分銷費。前揭U 別各項費用請詳閱公開說明書及「境外基金手續費後收級別費用結構聲明書」。境外基金採用「反稀釋調整」機制,相關說明請詳閱基金公開說明書。本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金或有投資外國有價證券,除實際交易產生損益外,投資標的可能負擔利率、匯率(含外匯管制)、有價證券市價或其他指標變動之風險,有直接導致本金發生虧損,且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用(含分銷費用)已揭露於基金公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。本基金如適用於OBU業務,且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。

各基金因其不同之計價幣別,而有不同之投資報酬率。本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響,並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整,避險收益僅為預估值,非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別,投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作,亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外,亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險,且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣,投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅,將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值,詳見公開說明書投資風險揭露章節。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券,高收益債券波動較高,投資人進場布局宜謹慎考量。基金可能投資美國 144A 債券(境內基金投資比例最高可達基金總資產30%;境外基金不限),該債券屬私募有價證券,債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明,且需符合合格投資機構資格者才能進行交易,故易發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。市場波動劇烈時,本基金可能面臨前述風險而產生虧損。

任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險,單一國家與新興市場國家債市波動較大,投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。中國之分類係依彭博社(Bloomberg)之定義,以公司總部所在地,並非以掛牌交易所之所在地為準;一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內;惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具,這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。絕對報酬投資策略,係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標,惟並不保證保本或保證獲利。股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利,因基金持有之投資標的股利發放日期不一,可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象,但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額,則本基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金,其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金,其股價潛在波動風險與流動性風險較高,即小型公司的流通性較低,價格波動也較高,故其基金價值波動較大型公司基金大。股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式,產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。當市場短線大幅上漲時,股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同,不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外,投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險(請詳閱基金公開說明書或投資人須知)。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值的變動;基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準;實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人,投資人應當了解依其原始投資日期之不同,基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息,而有部分配息來自於本金的風險。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利,配息類股除息後淨值將隨之下降,配息可能影響再投資的複利效益。

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  1. 零錢存是消費同時累積投資金額的理財機制,當全支付消費達百元以上,將記錄您消費金額的末兩位數字,當記錄累積達 300 時自動買入基金。
  2. 您可讓紀錄金額加倍累積,讓您更快速累積達 300 ,例如:設定加倍累積為 3 倍,使用全支付消費 122 元,紀錄末兩位數字 22 * 3 倍,則當次累積數字為 66 。
  3. 您可設定零錢存每月最多投入金額上限,金額設定最低為 300 元、最高為 50,000 元
  4. 系統於每日上午 2 點結算您的前日累積數字,若累積達 300,會於上午 9 點自動從全支付帳戶扣款,非營業日照常扣款。
  5. 建議您,開啟全支付連結銀行的自動儲值功能;儲值上限要「大於」定期投所需金額,以免扣款失敗。
  6. 如有帳戶額度不足以致扣款失敗,不會影響您的零錢存設定,並將於次日上午 09:00 重新扣款;如因當月電子支付限額以致扣款失敗,將於次月 1 號重新扣款。
  7. 開啟零錢存後,您可於電支雞內隨時異動設定,包括調整倍數、扣款金額以及暫停零錢存等。
用全支付消費滿百元,自動紀錄十位數零頭,累積達 300 自動投資基金
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規則說明:
定期存說明
  1. 定期存就是定期定額投資,會依您設定的每月扣款日與每次投資金額,週期性自動買入您選擇的基金。
  2. 每月扣款日最少需設定 1 天、最多 31 天;每次投資金額最低為 900 元、最高為 50,000 元。
  3. 系統於每日上午 2 點,確認執行買入的基金與扣款金額,並在該日上午 9 點自動從全支付帳戶扣款,非營業日照常扣款。
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