台股體質健康 歷史高點後震盪調整 分批佈局累積財富
若要講最近台股最紅的兩個關鍵字，多數人應該會回答AI與ETF，上週 (3/18) AI股神—輝達（Nvidia）GTC 2024大會圓滿落幕，外界聚焦在執行長黃仁勳的演講上，雖然演講內容提及許多技術名詞一般人聽起來霧煞煞(產業鏈見下圖)，但即便如此，Nvidia官方在YouTube直播這場演講時，仍有高達六萬多粉絲在線觀看，可見輝達引領AI產業發展坐擁話語權的實力。
圖說：隨著Oberon Platform發佈，預料台灣電源供應商(Power Supply)、熱能供應商(Thermal Vendor)與印刷電路版(PCB/CCL)等廠商均可受惠，且Nvidia內部預估業務成長約86%
至於ETF熱潮，也是另一個投資市場最近很紅的話題，兩檔台股高股息ETF合計募集規模高達約2,283億元，隨著陸續進場布局，近來受到外資賣超及台股高點震盪，這兩檔基金於3/26收盤雙雙跌破發行價(簡稱” 破發”)，各種投資社團正反面聲量，形成了喜見破發的低接買盤與逃命賣盤的拉鋸，極有可能成為短期內左右台股盤勢的力道。
施羅德台灣樂活中小基金經理人葉獻文對台股第2季市場展望，點出幾個觀察重點，上週Fed會議後，已定調了今年會降息且維持目標利率區間於5.25%-5.50%，惟對於何時降息仍不願鬆口；至於台灣上市櫃企業獲利重回成長步伐，地緣因素，中美貿易糾葛下台灣供應鏈可望受惠；長期資金回補亞洲佈局，而2025年消費性電子，看好企業換機潮啟動，需求提升。
圖說：台灣經濟面各類數據，出口持續回溫，上半年經濟較熱
關於AI應用，葉獻文分享近期商業應用較成熟技術，OpenAI於2/15公佈最新生成式AI模型—Sora，Sora可根據文字指令創造出一部具備圖文音樂的影片，包含逼真場景的細節、角色設定與故事貫穿，完成一鏡到底的60秒長影片。Sora結合了擴散模型（DALL-E3）和轉換器架構（ChatGPT），雖然目前僅開放給專業人士試用，但擬真技術與突破想像，已為業界帶來衝擊，可以預見的是，可能為廣告業、電影預告片、短視頻行業帶來巨大的顛覆，成為激發創作力的工具。
第二季雖面臨震檔整理 惟下檔有支撐 投資人分批進場有甜頭
葉獻文說明，隨著台股指數創下歷史新高位階，預料第二季面臨震檔整理格局，或許無法創新高，但不至會有大幅下滑情況，利多因素多且扎實，美股AI相關個股引領盤勢，類股輪動頻繁，內外資金熱絡，Q2進入Fed降息的最後一哩路，在沒有發現負面因子的情況，雖然有漲多壓力但其實不明顯，至於利空因素，評價面已到相對高點，地緣政治風險仍高等，我們觀察，美國與中國不動產風險仍存在，但負向因素已多數被消化與反映，後市持續關注。
台股指數今年以來報酬率為5.78%，相較於其他亞洲股市，表現不俗，但葉獻文仍提醒居高思危，台股於3/22創下新高，收盤20228.43點，留意地緣政治風險未除，以及美中不動產風險後續變化。投資人若擔心進場點風險，不妨交由台股經理團隊操刀，靈活布局，監控風險，定期定額以有效掌握投資機會。
施羅德投信第二季台股展望多空因素彙整：
施羅德台灣樂活中小基金績效表 :
相關基金列表
【施羅德投信獨立經營管理】本資訊由施羅德投信提供，僅供參考，未經本公司許可，不得逕行抄錄、翻印、剪輯或另作派發。本公司當盡力提供正確之資訊，所載資料均來自我們相信可靠之來源，惟並未透過獨立之查核；對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保，內容所載之資料與數據可能隨時變更，如有錯誤或疏漏，本公司或關係企業與其任何董事或受僱人，並不負任何法律責任。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。
基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
本基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。
本基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。
以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去的績效亦不代表未來績效之保證。投資者詳閱資料後，仍應尋求財務顧問為謹慎之投資評估。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。提及之企業或個股僅作為舉例說明，不代表任何金融商品之推介或投資建議。
依中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會公布「基金風險報酬等級分類標準 (基金風險報酬等級由低至高區分為 RR1、RR2、RR3、RR4、RR5 五個等級)，故本基金風險報酬等級為 RR3。
提醒投資人此等級分類，基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險，不宜作為投資唯一依據，投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
本基金投資風險包括：債券發行人違約之信用風險、新興市場整體風險、類股集中風險及產業景氣循環風險、利率變動之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治、經濟變動風險。投資於基金受益憑證部份可能涉有重複收取經理費。
任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。
中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。
投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。
絕對報酬投資策略，係指追求任何時點進場投資後12個月獲得正報酬為目標，惟並不保證保本或保證獲利。股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則本基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於高收益股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。
投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式，產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。
當市場短線大幅上漲時，股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱基金公開說明書或投資人須知）。
施羅德證券投資信託股份有限公司 11047台北市信義區信義路5段108號9樓 電話：02-27221868（客服專線：02-87236888）http://www.schroders.com.tw
