滙豐投信|印度投資短評: 盧比穩定性遙遙領先

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投資新興市場當地貨幣債時,除債券收益率以外,投資者也會關注該貨幣的走勢及穩定性,若該貨幣波動度過大,將影響投資報酬率。投資印度債券時,投資者也許會有個迷思,認為印度盧比屬於新興市場貨幣,所以印度盧比債將會如同新興市場當地貨幣債一樣,波動度較高,但事實並非如此!

印度匯率穩定性高

過去10年,印度盧比的波動度只有5.2%,不但低於其他新興市場貨幣,更較傳統認知的避險貨幣瑞士法郎(7.8%)及日圓(9.2%)為低!過去1年,印度盧比更是主要貨幣中表現最穩定。

貨幣波動度
資料來源︰彭博、滙豐投資管理,數據截至2023年12月31日。除美匯指數外,全部貨幣皆以兌美元計算,波動性基於月度數據計算。所載任何觀點只反映編制本文時的觀點,並可能作出變更而毋須另行通知。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。

印度主權債債息波動較低 !

歐美地區公債通常被視為無風險或低風險投資,但對於注重收息的投資者而言,這些歐美地區公債的債息波動度並不如預期般那麼低。

2023年3月歐美相繼發生銀行倒閉事件,引發債息大幅波動。比較之下,由去年至今,印度公債債息率波動率一直處於偏低水平。

2年期國債利率比較
資料來源︰彭博、滙豐投資管理,數據截至2024年1月16日。 此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。
滙豐環球投資基金-印度固定收益 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)
本基金是全台成立最早之印度債券基金,也是目前市場少數聚焦印度債券的基金,滙豐投資管理更是全球第一批發行印度固定收益UCITS產品的全球資產管理機構之一。
印度債券市場對比美國債券市場
資料來源:滙豐投資管理 2023/11/30。資料來源:滙豐投資管理,資料截至2023年11月30日。此資料僅為歷史數據,不為未來投資獲利之保證。本基金特色及策略細節,詳見公開說明書或投資人須知;投資組合可能隨時間、投資策略調整而有所不同。*上述評級除印度當地評級外,乃S&P, Moody’s 和 Fitch等國際評鑑機構的評等;而印度當地評級係指經當地評鑑機構India Ratings and Research (Fitch), Crisil (S&P),ICRA(Moody’s)和CARE進行的評鑑,包括A A A、A A+,及無評級(為主權債券和類主權債券)
印度固定收益級別
資料來源:Lipper、滙豐投信整理, 資料截至2023/12/31,績效計算基礎為美元 * 本處之同類型基金係指Lipper台灣分類中印度固定收益級別。
亞洲與印度債券報酬歷史數據模擬回測
資料來源︰滙豐投資管理,1數據截至2023年6月30日。 此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。投資人申購本基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的。

相關基金列表

本資料僅供參考,請勿將其視為投資任何有價證券或其他金融產品之建議或要約,滙豐投信已盡力尋求可靠之資料來源以提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之正確及完整性,投資人如欲進行投資,應自行判斷投資標的、投資風險,承擔投資損益結果,滙豐投信及其董事、受僱人不因此而承擔任何損害賠償責任。
匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書或投資人須知。

滙豐環球投資基金-印度固定收益(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知,歡迎索取。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。本基金得進行換匯或遠期外匯等匯率避險交易,惟該等交易將增加基金運作成本,進而影響基金之報酬率。
投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。非投資等級債券基金可能有部分投資於美國144A債券,該債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
本基金可投資投資等級、非投資等級及未經評等之印度國內債券,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
本基金可投資於可能涉及更高風險的期貨、遠期、選擇權及應急可轉換證券等金融衍生工具,也可能投資於結構債等內嵌衍生性金融商品之其他工具,可能涉及重大的信貸、交易對手、評等下降、應急可轉換證券之觸發水準及轉換風險、巿場、波動性、流動性及監管風險。
內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。
投資人應注意基金投資之風險包括匯率風險、利率風險、債券交易市場流動性不足之風險及投資無擔保公司債之風險;基金或有因利率變動、債券交易市場流動性不足及定期存單提前解約而影響基金淨值下跌之風險,同時或有受益人大量贖回時,致延遲給付贖回價款之可能。
基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。本基金的配息可能由基金的收益或本金中支付,任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損;本基金進行配息前或未先扣除行政管理相關費用。基金配息率不等於基金報酬率,投資人獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。近十二個月內配息組成項目表格詳見滙豐投信投資理財網。
本基金為債券型基金,主要投資印度之債券,故本基金之風險報酬等級為RR3。RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差,以標準差區間予以分類等級,此等級分類係基於一般巿場狀況反映巿場價格波動風險,無法涵蓋所有風險(如:基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等),不宜作為投資唯一依據,投資人仍應注意所投資基金個別的風險。
本基金實施公平價格調整機制與反稀釋機制,詳請參見公開說明書與投資人須知一般資訊。

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  1. 零錢存是消費同時累積投資金額的理財機制,當全支付消費達百元以上,將記錄您消費金額的末兩位數字,當記錄累積達 300 時自動買入基金。
  2. 您可讓紀錄金額加倍累積,讓您更快速累積達 300 ,例如:設定加倍累積為 3 倍,使用全支付消費 122 元,紀錄末兩位數字 22 * 3 倍,則當次累積數字為 66 。
  3. 您可設定零錢存每月最多投入金額上限,金額設定最低為 300 元、最高為 50,000 元
  4. 系統於每日上午 2 點結算您的前日累積數字,若累積達 300,會於上午 9 點自動從全支付帳戶扣款,非營業日照常扣款。
  5. 建議您,開啟全支付連結銀行的自動儲值功能;儲值上限要「大於」定期存所需金額,以免扣款失敗。
  6. 如有帳戶額度不足以致扣款失敗,不會影響您的零錢存設定,並將於次日上午 09:00 重新扣款;如因當月電子支付限額以致扣款失敗,將於次月 1 號重新扣款。
  7. 開啟零錢存後,您可於電支雞內隨時異動設定,包括調整倍數、扣款金額以及暫停零錢存等。
用全支付消費滿百元,自動紀錄十位數零頭,累積達 300 自動投資基金
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定期存說明
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