富盛證券投顧｜12/23富盛全球市場周報

23 December 2022

全球市場回顧

• 美國標普500當周下跌1.88%，因美國經濟數據優於預期，引發市場擔憂聯準會將延長鷹派態度；道瓊歐洲600當周下跌0.62%，受到日本貨幣政策改變及經濟衰退擔憂的影響；新興市場當周上漲0.40%，因港股受到中國證監會將與美國合作的政策所激勵，帶動新興市場上揚。
• 美國整體公債當周下跌1.27%，受到日本央行調整殖利率曲線控制計畫，導致美國公債殖利率大幅攀升；美國非投資等級債當周下跌0.81%，同樣受到公債殖利率攀升的影響而下跌；新興美元債當周下跌0.76% ，因部分新興國家違約及公債殖利率攀升而下跌。

資料來源：：Bloomberg，三大成熟股市以原幣計價，其他為美元計價，截至2022/12/22

主要股市 總經回顧與展望

【美股】美股下跌

• 標普500指數當周下跌1.88%。
  
• S&P Global公布數據顯示，美國12月製造業PMI下滑至46.2，低於市場預期的47.7，服務業PMI下滑至44.4，低於市場預期的46.8，兩者全落在50榮枯線下方，意味著聯準會接連升息舉措已見效，需求大幅放緩，其中新訂單指數下滑至兩年半以來新低，不過需求疲軟同時也讓通膨壓力持續緩解。
  
• 美國經濟諮商會公布的最新數據顯示，美國12月消費者信心指數上升至108.3，遠高於市場預期的101及前值101.4。備受市場矚目的通膨預期方面，消費者對未來12個月的通膨預期從11月的7.1%下降至6.7%，創2021年9月以來新低，這一改善主要反映汽油價格下滑。
  
• 美國商務部公布，美國11月新屋開工較上月下跌0.5%至以年率計142.7萬戶，高於市場預期的140萬戶，跌幅較10月的2.1%收窄。

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

【歐日股】歐、日股下跌

• 道瓊歐洲600指數當周下跌0.62%；日股當周下跌3.33%。
  
• S&P Global數據顯示，歐元區12月製造業採購經理人指數(PMI)意外反彈至47.8，創近三個月新高，優於市場預期的47.1。歐元區12月服務業PMI意外上升至49.1，創近四個月高，優於市場預期的48.5。
  
• 德國慕尼黑經濟研究所數據顯示，德國Ifo商業景氣指數連續反彈三個月，指數由11月86.4，持續上升至12月的88.6，創近四個月新高，遠優於市場預期的87.5。
  
• 英國11月零售銷量較上月意外轉為下降0.4%，遜於市場預期的上升0.3%；較去年同期下降5.9%，遜於市場預期的下降5.6%。
  
• 日本12月製造業採購經理人指數(PMI)連續兩個月收縮，由前值49續降至48.8，為2020年10月以來最低，低於市場預期的49。

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

【新興股】新興市場股市上漲

• MSCI新興市場指數當周上漲0.40%；新興亞洲指數當周下跌0.17%；滬深300指數當周下跌2.93%。
  
• 印度工商部數據顯示，印度11月總商品出口額較去年同期轉為上升0.6%至319.9億美元；總商品進口額年續升5.4%至558.8億，創九個月新低。
  
• 經濟諮商會數據顯示，印度11月經濟領先指標(LEI)較上月回升1%至153.5。此外，經濟同步指標(CEI)持續下降，但較上月僅下降2.1%至140.7。
  
• 南韓財政部表示，隨著全球經濟失去動能，以及南韓國內消費消退，南韓明年的經濟成長將從今年的2.5%放緩至1.6%，低於這個亞洲第四大經濟體過去五年2.3%的平均成長率。

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

主要債市 總經回顧與展望

【成熟市場公債】美國10年期公債價格下跌

• 美國10年期公債殖利率上升23.23個基點至3.6786%，10年期公債價格下跌；德國10年期公債殖利率上升42.1個基點至2.361%，10年期公債價格下跌。
  
• 日本銀行調整殖利率曲線控制計畫，此舉震驚市場，根據決議，日銀將允許日本10年期公債殖利率最高升至約0.5%，高於目前的0.25%。變動幅度將從過去的「±0.25%」放寬為「±0.5%」。日本央行這一政策調整，在一定程度上證實了最近的猜測，即日本通膨過熱，將迫使政府重新評估日本央行對價格壓力的展望，並且最終可能導致日央行放棄其極端鴿派的政策。
  
• 德國聯邦統計局公布，德國11月生產者物價指數(PPI)較上月持續下降3.9%，跌幅大於市場預期的2.5%；較去年同期升幅由高點(45.8%)連續第二個月放緩至28.2%，低於市場預期的上升30.6%。

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

【信用債】投資級債下跌 非投資級債下跌

• 美國投資級債當周下跌1.53%；美國非投資等級債當周下跌0.81%。
  
• 企業今年的新債發債規模將是10多年來最低，其中一個不同尋常的因素是:市場的大幅波動意味著，在企業開始出售債券之前，借款的管道往往呈現關閉。據知情人士透露，這一趨勢將持續到2023年，因為一些公司的信貸委員會不適應這種波動水平，因為在他們批准發行債券時，市場的需求可能會消失。
  
• 儘管今年在初級市場銷售新債券面臨挑戰，但債券交易商仍抱持樂觀態度，預計2023年1月份將相當繁忙，融資規模約為1300億美元。JohnHancock投資管理策略師表示，投資者仍有時間買入便宜的債券，而且目前投資人更青睞債券，而不是股票。

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

【新興債】新興美元債下跌

• 新興市場美元債當周下跌0.76%。
  
• 繼斯里蘭卡之後，迦納暫停支付其大部分外債，這其實已經實質違約。迦納政府發布聲明，表示將暫停支付歐元債券、商業定期貸款和大多數雙邊義務的債務，並稱此舉是一項臨時緊急措施，有待與相關債權人達成進一步協議。財政部聲明表示，政府隨時準備與所有外部債權人進行討論，以使迦納的債務可持續。財政部表示，為了防止迦納的經濟、金融和社會狀況進一步惡化，此舉是必要的。
  
• 中國人行授權大陸全國銀行間同業拆借中心公布，2022年12月20日貸款市場報價利率LPR為：1年期為3.65％，5年期以上為4.3％，與11月相比維持不變。
  
• 印尼央行將基準利率向上提高了25個基點，放慢了貨幣緊縮步伐，因通膨和印尼盾外匯壓力有所減輕。 印尼7天期附賣回利率由5.25%，向上調升至5.5%，符合多數經濟專家預期。

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

新興債及非投資等級債分項表現

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

關鍵數據 回顧與聚焦

關鍵數據回顧

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22 註：綠色代表優於市場預期或前期數值；紅色代表劣於預期或前值

關鍵數據聚焦

資料來源：Bloomberg，截至2022/12/22

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