富盛證券投顧｜0916全球市場周報

16 September 2022

全球市場回顧

• 美國標普500當周下跌2.62%，因美國消費者物價指數(CPI)升幅高於預期，聯準會大幅升息3碼可能性大增，打壓市場情緒；道瓊歐洲600當周上漲0.17%，因投資人已消化歐央行升息3碼的舉措，歐股因此出現反彈；新興市場當周上漲0.14%，因中國政府持續推出穩經濟的政策，略為帶動新興股市上揚。
• 美國整體公債當周下跌0.92%，因美國CPI升幅超出預期，殖利率大幅攀升；美國非投資等級債當周下跌0.80%，美債殖利率攀升，導致風險性資產受到衝擊；新興美元債當周下跌0.40%，同樣因殖利率上升所影響而下跌。

資料來源：Bloomberg，三大成熟股市以原幣計價，其他為美元計價，截至2022/09/15

主要股市 總經回顧與展望

【美股】美股下跌

• 標普500指數當周下跌2.62%。
  
• 全美獨立企業聯盟(NFIB)調查顯示，美國8月NFIB小型企業樂觀程度指數持續攀升兩個月至91.8，並優於市場預期的90.8。
  
• 美國商務部表示，8月零售銷售成長0.3%，高於市場預期的持平，這也代表經濟可以容忍更高利率。
  
• 美國勞工部公布，截至9月10日當周，美國初領失業金人數為21.3 萬人，較前周減少5000人，亦低於市場預期的22.6萬人，已連續五周下降，創今年6月來新低，顯示儘管經濟前景不確定、聯準會努力收緊貨幣政策的情況下，就業市場依然健康。
  
• 聯準會數據顯示，美國7月消費信貸增幅放緩至238.11億美元，遠少於市場預期的增加330億美元；較去年同期升幅則放緩至6.2%。

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

【歐日股】歐股上漲、日股下跌

• 道瓊歐洲600指數當周上漲0.17%；日股當周下跌0.37%。
  
• 英國公布7月國內生產毛額(GDP)較上月恢復成長0.2%，不及市場預期的成長0.3%；較去年同期成長則再度擴大至2.3%，但仍不及市場預期的成長2.6%。英國7月工業生產較上月下降0.3%，遜於市場預期的上升0.4%；較去年同期僅上升1.1%，遠遜市場預期的1.9%。
  
• 法國公布7月工業生產較上月轉為下降1.6%，遠遜於市場預期的下降0.5%；較去年同期則意外轉為下降1.2%，亦遜於市場預期的上升0.4%。其中，製造業生產較上月轉為下降1.6%，遠遜於市場預期的下降0.5%；較去年同期升幅則大幅放緩至0.2%，但已連續攀升6個月。
  
• 日本8月工具機訂單金額為1393.9億日元，年增率為10.7%，連續22個月出現正成長；1~8月期間工具機累計訂單金額1.193兆日元，年增率為23.9%。

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

【新興股】新興市場股市上漲

• MSCI新興市場指數當周上漲0.14%；新興亞洲指數當周上漲0.09%；滬深300當周下跌0.26%
  
• 巴西統計局數據顯示，巴西7月服務業活動連續上升3個月，且較上月意外升幅再度擴大至1.1%，高於市場預期的0.5%。
  
• 中國人行公布，今年8月社會融資規模增量為2.43兆人民幣，較去年同期少5571億元，但高於市場預期的增加2.075兆。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.33兆元，較去年同期增加631億元。
  
• 菲律賓統計局數據顯示，菲律賓7月貨物貿易逆差較去年同期繼續擴大逾69%至59.27億美元，但仍略少於市場預期的逆差60億美元。其中，總出口額較去年同期轉為下降4.2%至約62.12億美元，結束連續16個月上升；進口額計較去年同期升幅進一步放緩至21.5%，約121.4億美元。

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

主要債市 總經回顧與展望

【成熟市場公債】美國10年期公債價格下跌

• 美國10年期公債殖利率上升13.19個基點至3.4489%，10年期公債價格下跌；德國10年期公債殖利率上升5.3個基點至1.770%，10年期公債價格下跌。
  
• 美國公布8月消費者物價指數(CPI)年增率為8.3%，較前值8.5%小幅回落，但高於市場預期的8.1%；另外排除糧食和能源成本的8月核心CPI年增率為6.3%，略高於市場預期的6.1%與前值的5.9%，兩項通膨指標雙雙高於預期，可能讓聯準會保持連續第三次升息3碼的趨勢。
  
• 歐洲央行宣布升息3碼，將基準存款利率提高至0.75%，符合市場預期。歐洲央行聲明表示，該舉措是為了從當前高度寬鬆的政策利率水平中，確保通膨率能夠及時回到原先的2%水準，因為通膨仍然過高且可能還會維持很長一段時間，因此將進一步提高利率。外電引述知情人士透露，如果通膨形勢需要，歐洲央行準備在10月繼續升息3碼。據彭博社報道，鷹派和鴿派都不反對10月再升3碼。

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

【信用債】投資級債、非投資級債下跌

• 美國投資級債當周下跌0.70%；美國非投資等級債當周下跌0.80%。
  
• 在勞工節過後的一周，美國零售商和金融機構為主的投資級公司發行了超過540億美元債券。其中Walmart、Target和TD-Dominion Bank都是積極參與發行的企業。儘管按過往勞工節一周的標準來看，這僅是平均水準，但因年初至今，美國投資級債券發行量較前五年平均水準下降了約7%，此數據已讓債券初級市場參與者感到滿意，也顯示市場仍對有資金需求的公司保持開放，這對希望避免流動性緊縮風險的企業來說是個好消息。
  
• 瑞典特利亞電信公司於本週發行了6億歐元債券，荷蘭皇家電信公司則發行新的歐元混合債券，並在近期宣佈將進行回購，在兩天的發行日中，兩間公司發行的債券皆有最多的超額認購，反觀前半年公司發行債的成本提升，造成投資者失去信心的情況，本週兩間公司新發行債券的需求量，是再融資回歸以往正常值的跡象。

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

【新興債】新興美元債下跌

• 新興市場美元債當周下跌0.40%。
  
• 中國家統計局公布數據顯示，8月份全國居民消費價格(CPI)較去年同期上升2.5%，低於市場預期的2.8%。8月份，全國工業生產者出廠價格(PPI)較去年同期上漲2.3%，低於市場預期的3.2%。
  
• 巴西地理統計局公布，受燃料價格漲幅急劇放緩影響，巴西8月居民消費價格指數(CPI)較去年同期升幅進一步由前值10.07%放緩至8.73%，為去年6月以來最低，結束連續11個月雙位數的通膨率，大致符合市場預期；較上月降幅收窄至0.36%，亦符合市場預期。
  
• 印度統計局數據顯示，印度8月消費者物價指數(CPI)通膨年率升溫至7%，高於市場預期的6.9%；較上月升幅為0.52%。其中，食品價格年升幅進一步擴大至7.62%，較上月攀升0.75%。

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

新興債及非投資等級債分項表現

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

關鍵數據 回顧與聚焦

關鍵數據回顧

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15註：綠色代表優於市場預期或前期數值；紅色代表劣於預期或前值

關鍵數據聚焦

資料來源：Bloomberg，截至2022/09/15

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