估4月關稅最壞情況已過 陸港股有表現空間
7月下旬香港恆生指數突破25,000點，創下2022年2月以來新高，A股上證指數也在金融保險、TMT板塊推升下開始表現，下半年行情是否延續? 受惠評價面低估及資金流入，估計陸港股可能持續向上修復，今(2025)年4月受全球股災拖累最壞情況已過去。
相較美股 陸港股有評價面優勢
對於美中貿易戰，關稅最終也許是30%，而中國的優勢不因為關稅上升而消失(例如Deep seek科技創新)，以評價面來看，相較美股已創十年高點，陸港股表現近乎持平(下圖)，浮現低估值吸引力，尤其是港股，外資已不像過去一直賣超，而是轉為買進，加上今(2025)年以來內地港股通南下資金也大幅買入，外資+內資齊力流入，使得港股近期表現佳。
圖. 美股創高 陸港股近十年表現溫吞
科技、新消費板塊熱度高
投資板塊上，注重個人化、體驗化的新消費成為消費領域的亮點，而港股新消費含量高，故看好港股互聯網、新消費等板塊，而陸股布局成長性的AI、電動車及機器人等新興科技產業。尤其是今(2025)年以來，受美國算力晶片出口管制影響，中國網路巨頭資本開支不如預期，對中國科技行情形成壓制，但自6月以來中美經貿關係邊際緩和，故預計下半年港股互聯網巨頭或將加大AI基礎設施領域的資本投入(下圖)，大模型替代與AI應用可望加速。
圖. 中國網路巨頭對AI資本支出
展望後市
展望後市，港股擁有國際投資者和全球優勢上市公司，恆生指數尚未回來covid 19疫情前高點，評價面較低的優勢受國際資金追捧，陸股有Deep Seek科技延伸各AI應用熱潮，陸股、港股分別有不同投資機會，可透過大中華基金配置區域比重掌握行情。
相關基金列表
【台中銀投信獨立經營管理】
本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可至公開資訊觀測站中查詢。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。公開說明書備索，請至本公司網站https://www.tcbsitc.com.tw ，或至公開資訊觀測站https://mops.twse.com.tw查詢下載。
本基金主要投資在台灣、大陸地區及香港地區，雖然分散投資於各國之市場，但有時因產業循環或非經濟因素可能導致價格出現劇烈波動，另由於大陸地區屬新興市場國家，其市場機制沒有已開發市場健全且對外匯的管制較嚴格，價格管制風險存在，政經情勢或法規之變動亦較大，故可能對該基金之報酬造成直接或間接影響。目前投資於大陸地區證券市場之有價證券以掛牌上市有價證券(含承銷股票)為限。匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產而使資產價值變動，另投資人亦須留意中國市場特定政治、經濟與市場等投資風險。本基金為多幣別計價之基金，並分別以新臺幣及人民幣做為計價幣別，除法令另有規定或經主管機關核准外，新臺幣計價級別之所有申購及買回價金之收付，均以新臺幣為之；外幣計價級別之所有申購及買回價金之收付，均以外幣為之。如投資人以其他非該類型計價幣別之貨幣換匯後投資者，須自行承擔匯率變動之風險。因投資人與銀行進行外匯交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價定之。此外投資人亦須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。如以外幣計價之貨幣申購或買回時，其績效可能因外匯匯率的走勢受到影響。此外，人民幣受到外匯管制及限制，申購人應依「外匯收支或交易申報辦法」之規定辦理結匯事宜。人民幣別之匯率除受市場變動之影響外，尚會受到大陸地區法令或政策變更，或人民幣清算服務限制，影響人民幣資金市場之供需，進而導致其匯率波動幅度可能較大，影響此類投資人之投資效益。本公司基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，基金投資可能發生部分或全部本金之損失，投資人須自負盈虧。
| 地址：100台北市新生南路一段50號4樓 | 電話：(02)2351-1707 | 網址：https://www.tcbsitc.com.tw | 傳真：(02)2321-5770
