日前美國聯準會FOMC利率決策會議宣布維持聯邦基金利率目標區間於 5.25%～5.5% 不變。這已是自2023年7月以來，連續第七次不調整。並且，會後聲明與記者會內容，透露出聯準會對後續經濟情勢的審慎態度與潛在調整的空間。
儘管近幾月以來，經濟數據略顯疲軟，但聯準會認為整體經濟仍具韌性。主席鮑爾強調，年內降息兩碼的預測仍在，唯是否如期實現，仍需取決於未來數據的走向與通膨壓力的變化。他特別點出關稅政策對物價的潛在影響，認為新一輪關稅可能在夏末對通膨形成推力，因此聯準會將密切觀察，並保持政策的高度靈活性。這樣的基調，讓市場明白：聯準會雖不急於降息，卻也並未轉向鷹派，政策重心仍是「視數據而定」。
全球視角下的「高利機會之窗」
施羅德團隊認為，經濟「軟著陸」仍是最可能發展的基本情境。這意味著雖然成長放緩，但美國經濟仍具備結構性的支撐力，特別是在就業與消費面。實質所得成長與財政補貼為消費注入動能，即便通膨尚未完全走回聯準會的2%目標，但其趨勢已受控，也讓政策有喘息與觀察空間。反觀若未來幾個月就業市場突然惡化，則將成為重新評估「硬著陸」風險的轉捩點。
歐洲方面，已經啟動降息週期的歐洲央行，正在接近所謂的「中性利率」區間，配合財政政策支持，有助於經濟動能修復。而在英國，雖然就業市場已有降溫跡象，但市場對最終利率的預期仍偏高，預期英國央行未來政策將逐步趨向與歐洲、加拿大等轉鴿央行接軌。
現階段債券投資致勝策略：靈活操作、控風險、收息優先
施羅德(環)環球收息債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)產品經理劉又慈說明，資產配置策略保持中性存續期間，並於利率曲線上採取陡峭化策略，透過拉長中期債券部位、減少長天期曝險，靈活調整利率風險結構。在信用債領域，團隊對非投資級債券轉趨保守，因評價面已不再便宜，改而專注於具備技術支撐的短天期投資級債券。同時，也特別看好機構抵押擔保證券(Agency MBS)，因其波動性較低且利差具吸引力，是當前收息環境中的理想防守資產。
新級別有出息登場！月月現金流享確幸
在當前高利率延續的環境下，投資人若僅等待降息，不但可能錯失高息機會，更可能錯過債券價格回升的良機。此時，「能把握收息、盡收利率轉折彈性」的債券基金成為關鍵配置。
因應投資人對「每月現金流」的偏好，施羅德推出美元「穩定月配級別」。對於追求退休收入、生活費補貼或長期現金流配置的投資人而言，這不僅是收益策略上的升級，也是資金運用靈活度的實質提升。
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境外基金採用「反稀釋調整」機制，相關說明請詳閱基金公開說明書。本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金或有投資外國有價證券，除實際交易產生損益外，投資標的可能負擔利率、匯率（含外匯管制）、有價證券市價或其他指標變動之風險，有直接導致本金發生虧損，且最大可能損失為投資本金之全部。有關基金應負擔之費用（含分銷費用）已揭露於基金公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站/境外基金資訊觀測站中查詢。本基金如適用於OBU業務，且於OBU銷售時之銷售對象以非居住民為限。各基金因其不同之計價幣別，而有不同之投資報酬率。
本基金或有提供非基礎貨幣計價之匯率避險級別及無避險級別。避險級別目的在於降低該級別之計價貨幣匯率波動對基金投資績效所造成的影響，並讓投資該級別之投資人享有接近投資基礎貨幣級別之績效。避險級別之匯率避險操作將由經理團隊視市場狀況彈性調整，避險收益僅為預估值，非獲利之保證。避險操作所需的成本或外幣利差可能影響基金績效。而針對無避險級別，投資人應留意該非基礎貨幣計價級別可能並無從事匯率避險操作，亦即投資人除承擔投資組合之相關市場風險外，亦需承擔基礎計價貨幣與投資組合標的計價貨幣之匯率風險。以本基金計價幣別以外之貨幣換匯後投資須承擔匯率風險，且本公司不鼓勵投資人因投機匯率變動目的而選擇非基礎貨幣計價級別。南非幣一般被視為高波動/高風險貨幣，投資人應瞭解投資南非幣級別所額外承擔之匯率風險。倘若南非幣匯率短期內波動過鉅，將會明顯影響基金南非幣級別之每單位淨值，詳見公開說明書投資風險揭露章節。投資人投資以非投資等級債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金適合能承擔較高風險且追求資產增值的成長型投資人。相對公債與投資級債券，非投資等級債券波動較高，投資人進場布局宜謹慎考量。基金可能投資美國 144A 債券（境內基金投資比例最高可達基金總資產30%；境外基金不限），該債券屬私募有價證券，債券發行機構之財務與營運資訊揭露相對較不透明，且需符合合格投資機構資格者才能進行交易，故易發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或價格不透明導致高波動性之風險。市場波動劇烈時，本基金可能面臨前述風險而產生虧損。
任何債市都有匯率、利率與債信三個層面的機會與風險，單一國家與新興市場國家債市波動較大，投資人應衡量本身風險承受情形適度布局。中國之分類係依彭博社（Bloomberg）之定義，以公司總部所在地，並非以掛牌交易所之所在地為準；一些與中國有關的證券如國企股、紅籌股等亦被計算在內；惟仍符合金管會直接投資於大陸證券市場掛牌上市之有價證券不得超過境外基金淨值20%之規定。投資人須留意中國市場之特定政治、經濟與市場等投資風險。投資於新興市場股票/債券之相關基金通常包含較高的風險且應被視為長期投資的工具，這些股票/債券基金可能有流動性較差與信賴度較低的保管管理等風險。股票型基金配息來源為基金投資標的所配發之股票股利，因基金持有之投資標的股利發放日期不一，可能將出現當期配息由本金支付比例較高現象，但若當期收到投資標的之股利大於基金所應配發的配息金額，則本基金仍能按計畫發放配息而不致由本金中支出。投資於非投資等級股票相關基金，其投資之相關企業未來可能無法持續獲利。投資於小型公司相關基金，其股價潛在波動風險與流動性風險較高，即小型公司的流通性較低，價格波動也較高，故其基金價值波動較大型公司基金大。股息基金所稱之股息係以股票搭配選擇權方式，產生的權利金收入作為配息類股之配息來源之一。當市場短線大幅上漲時，股息基金所進行的保護性選擇權操作策略可能導致基金漲勢較同類型基金或基金指標緩慢。股息基金波動仍與其他股票型基金相同，不會因為金融衍生性商品的操作而有所降低。此外，投資人應留意衍生性工具操作與本策略所可能產生之投資風險（請詳閱基金公開說明書或投資人須知）。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，投資人於獲配息時，宜一併注意基金淨值的變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。各相關配息時間依基金管理機構通知之實際配息日期為準；實際配息入帳日以銷售機構作業時間為準。固定收益分配類型基金會定期將基金收益分配予投資人，投資人應當了解依其原始投資日期之不同，基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。配息可能因利息收入、股息收入、權利金收入或其他可分配收入尚未進帳或短期間不足支付配息，而有部分配息來自於本金的風險。基金配息組成項目表已揭露於施羅德網站，投資人可至http://www.schroders.com.tw查詢。提醒投資人配息並非固定不變或保證獲利，配息類股除息後淨值將隨之下降，配息可能影響再投資的複利效益。
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