匯豐投信｜不要光盯著升息幅度！聯準會決議四大重點一次看

美國聯準會連3次例會決議升息3碼

美國聯準會於9月會議上決議升息3碼，將聯邦基金利率目標區間調高至3.00-3.25%，這已經是連續三次「大幅」升息。與聯準會6月公布的預測相比，聯準會最新的9月預測包括一些重大變動：

聯準會決議四大重點一次看

1.硬著陸風險大幅上升、經濟成長維持低位直到2025年

聯準會主席鮑威爾明確指出，當務之急是令通膨回落至目標水平，同時表示軟著陸的可能性在降低中，而降低通膨的過程陣痛難免。聯準會同時大幅下調2022至2023年的經濟成長預估，甚至到2025年都維持低成長水平。

2.降息要等2024年，明年利率維持高點4.5%

大幅推高聯邦基金利率走勢的預期中位數，基金利率預期將於4.50%左右見頂，並於2023年內維持於這個水平，2024年才會開始降息。

3.失業率上升、通膨率要到2025年才會回落至聯準會 2% 的目標

明年失業率估值將從目前的 3.7% 升至 4.4%。今年不包括食品和能源在內的核心個人消費物價指數上修至4.5%，預估最終到 2025 年整體通膨率才會回落至聯準會 2% 的目標。

4.美國房市面臨修正

聯準會主席鮑威爾指出，降低通膨的過程陣痛難免，這包含引領美國過於火熱的房地產市場緩慢減速，以回到供需更平衡、更符合基本面的狀態。

圖1.聯準會經濟預估

投資啟示

金融市場在Q4持續面臨經濟衰退、通膨、升息等三大挑戰

居高不下的通膨，使聯準會的立場更加強硬，經濟成長放緩，衰退風險明顯上升。以上種種對市場表現構成重大挑戰。我們預期第四季金融市場仍會不斷擺盪在經濟衰退、通膨維持高檔、聯準會升息之間。

全球、股債平衡的多元資產基金當作核心配置

但投資人須謹記，最佳的投資機會往往出現在最悲觀的市場，在全球大部分主要股市估值都已經大幅修正的情況下，建議投資人以長期投資的角度出發。目前可以先採取防禦性配置，可以選擇全球、股債平衡的多元資產基金當作核心配置。 多元資產策略之所以適合現在波動大的市況，主要是因為經理人可以視市場狀況、靈活動態配置，多頭時增加股票部位掌握市場投資機會，市場風險偏好減弱時，透過提高債券部位來降低波動風險，達到攻守兼具效果。

ESG概念有助抵禦市場波動

且建議投資人可加入ESG概念。  最主要是通常ESG評級較高的公司，有機會也是基本面較好的公司、更能抵禦現在的市場波動。

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