全球經濟預估於2026年維持穩健增長
預估2026年全球經濟成長為2.9%，其中美國為1.9%高於整體成熟市場，新興市場以中國為4.4%、印度為6.5%成長較高
全球通膨維持穩定，央行有降息空間
◼ 預估關稅對通膨的影響有限，各國通膨維持可控
◼ 全球央行多數可望於2026年維持降息步調
聯準會持續降息但看法分歧 重啟購買國債
◼聯準會12月再降息一碼，維持逐次會議決策利率的態度，重啟購買國債增加流動性
◼主席鮑爾表示就業風險增加為支持本次降息的依據，點陣圖顯示2026年及2027年皆預估降息1碼(中位數)，官員對降息的看法維持分歧，但明顯調升2026年經濟成長率至2.3%
貨幣政策有利經濟成長 大而美法案再加持
◼ 聯準會維持降息步調且停止縮表，寬鬆貨幣政策有利整體經濟成長
◼ 大而美法案的支出占GDP比重將於2026年明顯增加，財政政策再提供加持
美國對AI發展投入較多 且AI投資對經濟成長貢獻增加
美國近年進口AI資本支出商品金額為其他國家2倍以上，顯示美國對AI發展的投入更多，且AI相關投資對經濟成長貢獻已開始增加
歐洲財政政策有望促進整體經濟成長
歐洲受財政政策加持，經濟成長預估將自2025年打底回升，2026年緩步復甦，且歐洲通膨可控，支持央行維持寬鬆政策
亞洲央行維持降息步調 2026年經濟溫和成長
亞洲國家央行預估將延續整體降息步調，預估2026年亞洲國家經濟溫和成長
中國經濟展現韌性，內需與政策支撐增長動能
自中美關稅戰緩和後，中國經濟活動緩步改善，隨著中國政策主線聚焦「十五五」規劃，後續穩經濟、促內需措施有望陸續出台，為經濟提供支撐
印度於全球經濟日益重要 內需有望支持經濟成長
◼ 印度經濟占全球比重日益增加，顯示印度重要性提高
◼ 印度為內需型經濟體，而企業及消費者信心維持高檔有望支持整體經濟成長
2026年投資策略 – 創新領航 萬馬奔騰
AI題材加持 創新領航
- AI題材加持，創新投資持續增長
- 應用端需求增加，AI相關企業獲利成長更高
美國股市受惠貨幣及財政政策
- 貨幣及財政政策寬鬆有望帶動美股上漲
- 美國牛市第四年平均上漲13%，優於第三年
- 全球優質股體質維持穩健，長期績效具優勢
歐、亞股投資機會浮現 新興市場債收益率具吸引力
- 歐股企業獲利轉折出現，具評價面優勢
- 亞股受惠聯準會重啟降息、AI題材、企業獲利改善
- 新興市場債利差有支撐，收益率具吸引力
資料來源：國泰投顧整理，截至2025/12。過往績效不代表未來結果。
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