【基金高手班】債券殖利率是什麼?

  近期因通膨與升息議題持續延燒,致使債券殖利率劇烈波動,全球市場人心惶惶,美股也深受牽連導致波動大幅提升。究竟殖利率代表什麼?和股市又有什麼關聯性?

名詞解釋1:公債

  當政府有大量資金需求時,會對外發行債券來進行資金募集,投資人則能透過購買公債收取固定利息。而「票面價格」就是當債券到期時,政府會歸還債權人(投資人)的總金額,「票面利息」就是債權人在持有期間能收到的固定利息,而「票面價格」與「票面利息」都是跟政府交易時就決定好的。

  但若投資人想將手上的公債轉賣,價格將取決於市場對美國公債的價值評斷,導致公債投資人的報酬率將隨著市場定價而有所變化,而換算後的報酬率就是「公債殖利率」。

名詞解釋2:長短天期公債殖利率

  根據公債到期期限的不同,可區分為長天期公債和短天期公債。一般而言,市場以「10年期美國公債」作為長天期公債的代表,「2年期美國公債」則為短天期公債的代表,長短天期的公債殖利率對市場而言也代表不同的意義:

  • 美國10年期(長天期)公債殖利率-主要反映美國的景氣與通膨
  • 美國2年期(短天期)公債殖利率-主要反映美國的利率決策

名詞解釋3:債券殖利率公式

債券殖利率=票面利息/購買價格
例如:票面價值100元的債券,假定票面利率為5%,則票面利息=100元x5%=5元
若該張債券的購買價格為80元,則殖利率=5/80=6.25%

債券殖利率與股市間,兩者間呈現反向關係

殖利率上升時,債券價格下跌>>投資人資金流向股票市場>>股市資金流入,表現上升
殖利率下降時,債券價格上升>>投資人資金流向債券市場>>股市資金流出,表現下滑

  當然這只是基本理論,實際上股市與債市的走勢還受到許多因素影響,諸如長短天期利率、股市籌碼多空、市場消息…等等,然而殖利率的變化仍與股市波動呈現高度相關,因此在投資股市或股票型基金的同時,別忘了也要關注債券市場的波動!

與其燒腦研究殖利率,不如讓基金經理人幫你搞定

  對一般投資人而言,直接研究利率走勢買賣個股或債券有點不切實際,不如透過定期定額的方式投資股票或債券型基金,讓專業經理團隊搞定複雜的債券殖利率與資金流向。簡單來說,投資人只要在好好證券平台選擇適合自己的好基金,長期投資就行!

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